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蓝盾光电营收连降应收账款反增21% 募投项目屡变更前十股东六个减持

来源:长江商报

长江商报记者 沈右荣

资本玩家袁永刚压力加大,蓝盾光电(300862.SZ)因业绩欠佳被监管问询。

6月3日晚间,蓝盾光电披露深交所针对公司的年报问询函。深交所要求公司对业绩下滑、募投项目未达预期、前期投资的进展、应收账款等进行说明。

蓝盾光电的经营业绩确实不理想。2022年、2023年,公司营业收入、归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)双双下降。2023年,公司净利率为6.84%,远低于2021年的19.12%。

营业收入下降,蓝盾光电的应收账款反而在增加。2023年底,公司的应收账款账面余额5.13亿元,较2021年末增长约21%。

从2017年开始,袁永刚筹划推动蓝盾光电A股IPO上市,2020年8月,蓝盾光电终于如愿。公司IPO募资11.19亿元,主要用三大产品项目建设。

长江商报记者发现,蓝盾光电的募投项目一变再变,投资进度均未达到预期。

部分股东正在抛弃蓝盾光电。今年一季度,公司前十大股东中,有六大股东进行了减持。

营收净利双降被问询

上市当年经营业绩就变脸,蓝盾光电的表现确实欠佳。

上市之前的2017年至2019年,蓝盾光电实现的营业收入分别为4.94亿元、6.40亿元、7.78亿元,净利润分别为0.32亿元、0.72亿元、1.53亿元,营收净利连续三年快速增长。

正是凭借经营业绩快速增长的良好势头,2020年蓝盾光电顺利闯关IPO,完成了在创业板挂牌上市。

上市首年,公司实现的营业收入为7.15亿元,同比下降8.18%;净利润为1.30亿元,同比下降14.90%。

2021年,公司的营业收入、净利润分别为8.67亿元、1.60亿元,同比增长21.26%、23.16%。但这样的好势头没有延续。

2022年、2023年,公司实现的营业收入分别为7.64亿元、6.43亿元,同比下降11.83%、15.83%;净利润分别为0.70亿元、0.42亿元,同比下降幅度为56.58%、39.61%。净利润的下降幅度高于营业收入。

2023年,分产品来看,公司环境监测、交通管理、精密制造类产品的收入占比分别为 78.75%、10.65%和7.89%。其中,交通管理的营业收入同比下滑65.92%,毛利率为 13.82%,同比下滑9.07个百分点;精密制造的营业收入同比下滑27.03%,毛利率为-8.46%。

在2023年年报中,蓝盾光电解释业绩下滑原因时称,受宏观经济环境和行业竞争加剧影响,公司业务发展放缓。

为了应对业务发展瓶颈,蓝盾光电积极探索战略转型,对毛利率较低、回款周期较长的交通领域系统集成项目进行战略收缩。公司称,这类项目的合同金额高,虽然能够在短期内为公司带来大额营业收入,但因回款周期较长,承揽项目会极大增加公司应收账款金额,对公司经营性现金流量产生不利影响,增加企业经营压力。

针对营收净利连续两年双降,深交所下发年报问询函,要求蓝盾光电说明营业收入及净利润持续下滑的合理性,是否与同行业公司相一致,净利润较收入下滑幅度更大的原因及合理性。此外,精密制造毛利率为负,公司为何要签署并执行亏损合同。

募投项目多变且进展缓慢

经营业绩欠佳,蓝盾光电的募投项目进展相对较为缓慢。

蓝盾光电IPO募资为11.19亿元,扣除中介等相关费用,募资净额为10.77亿元,超募资金3.86亿元。

蓝盾光电曾承诺,将募集资金用于研发中心及监测仪器生产基地建设项目(简称“生产基地项目”)、大气环境综合立体监测系统及数据服务建设项目(简称“大气环境监测项目”)、运维服务体系建设项目和补充营运资金项目。

截至2023年底,上述三个募投项目的投资进度分别为42.06%、6.15%、71.75%。

超募资金中,公司将2.64亿元永久补充流动资金,剩余1.22亿元用于投资新厂区建设及高端分析测量仪器技改项目(简称“新厂区建设技改项目”)。截至2023年底,该项目投资进度为68.12%。

上述四个项目达到预定可使用状态均调整为2024年底。此前,公司已变更生产基地建设项目的实施主体、实施地点,并先后多次对各个募投项目进行延期。

今年4月22日,公司公告,生产基地项目拟变更部分建设内容、调整内部投资结构,具体为终止建设产业化生产线、增加产业园基地投资,主要用于建设装配大楼及其配套建筑(含地下车库),并再次延期至2025年3月31日。

此外,公司在2023年年报中披露称,大气环境监测项目可行性已发生重大变化,公司认为实施该项目的必要性较小,项目存在继续延期、变更用途或被终止的风险。

在建工程中运维服务体系建设项目工程进度92.26%,与募集资金投入进度存在较大差异。

除了募投项目未达预期受到关注外,蓝盾光电的投资也让人心生疑虑。

在2023年年报中,蓝盾光电披露,公司通过全资子公司安徽蓝芯信息技术有限公司(简称“安徽蓝芯”)以1.8亿元认缴上海星思半导体有限责任公司(简称“星思半导体”)新增注册资本114.64万元。本次投资于2024年5月实施完毕,安徽蓝芯取得星思半导体5.0935%的股权。星思半导体主要从事5G基带和射频芯片的研发设计,主要用于卫星通信领域。

此前,蓝盾光电曾称,公司民用雷达和智慧交通业务与星思半导体芯片产品存在协同性。

然而,公司交通业务战略收缩、放缓发展节奏,如何与星思半导体产生业务协同?

蓝盾光电还有一些异常。公司营业收入连续下降,而2023年底的应收账款账面余额 5.13亿元,同比增长9.83%,较2021年末增长约21%;应收账款周转率为1.53,连续两年大幅下滑。

长江商报记者注意到,今年一季度,蓝盾光电前十大股东中,有六大股东进行了减持。

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