资金市场日评/月评

时间： 2024-02-01 04:04     

票据转贴

今日市场资金面整体先紧后松，票据市场交投活跃。早盘市场供给呈现井喷态势，买方则纷纷观望，供需失衡下票价快速上行，其中足月国股成交一度触及2.10%；伴随买方需求陆续释放，票价开始触顶回落。临近午盘，7月国股成交已回落至2.01%附近；午后仍有部分机构亟待调节规模，票价整体持稳未再明显波动。

同业存单

● 一级日评：

存单一级市场，除6M期限外，到期日均落在非工作日，全天交投清淡，成交地量，成交收益率较前日有所回落。其中1M国股发行位置2.10%，几无成交；3M大行国股2.25%-2.30%同样少人问津；6M大行午后提价至2.31%成交寥寥，国股提价2.32%-2.33%后仅有少量买盘关注，AAA城商则是在2.35%以上募集到不少需求；9M-1Y情况较为类似，大行国股买盘较为谨慎，仅个别高收益城农商行偶有成交。

● 二级日评：

今日同业存单二级成交活跃。2月份到期大行国股主力成交2.05%-2.10%附近，落三月份到期大行国股全天主力成交2.2%附近，AAA大城农商2.20%-2.23%附近。二季度方面，四月份到期大行国股2.32%-2.35%成交，五六月到期大行国股2.3%-2.34%成交，AAA大城农商2.35%-2.38%成交。三季度方面，七月到期大行国股开盘2.35%、2.36%成交，午后下行至2.33%-2.34%成交为主；落八月九月到期大行国股2.33%-2.34%成交为主。四季度，十月份到期大行国股主力成交2.33% 和 2.34%，落十一月到期大行国股2.34%-2.35%成交为主，十二月到期大行国股2.33%、2.34%成交为主。1Y方面，大行主力成交2.32%-2.33%，盘中有2.315%成交；国股在2.35%-2.36%开盘，随后tkn至2.325%-2.34%附近，AAA大城商有2.36%成交。

2024年1月月评：

● 一级：

1M期限，月初个别大行1.95%位置发行少量，伴随1M期限到期日跨春节后，大行股份制发行方开始逐步有发行意愿，发行价格在2.20%-2.25%区间内震荡，但仍然与二级成交价格倒挂，所以需求一般；3M期限，发行收益率整体呈现下行趋势，月初大行股份制2.40%-2.42%位置发行，需求火爆，随后逐渐下行，股份制2.40%位置亦有大量买盘涌入，直至月末股份制发行2.30%位置亦有买盘关注，本月3M期限整体需求火爆；6M期限相较3M一路下行，该期限发行收益整体较为平缓，主力需求主要集中在大行2.40%-2.41%和股份制2.41%-2.43%位置上，整个月均有买盘关注，市场情绪较好；9M期限，纵观整个一月份，大行发行意愿较弱，个别发行直至中下旬才开始询价，该期限大行发行高点在2.44%位置，月末回落至2.40%位置，需求较好。股份制发行节奏也与大行发行一致，中下旬迎来2.44%高点，随后逐渐回落到月末的2.39%-2.40%位置，整体需求火爆。1Y期限，依旧是发行主战场，大行股份制募集量明显大于其余期限，整体发行收益率呈现温和下行，月头大行2.45%-2.46%位置发行，股份制2.46%-2.47%位置发行，吸引大量买盘涌入，随后温和下行，月中大行股份制2.44%-2.45%位置依旧吸引买盘关注，临近月末大行股份制下行至2.42%-2.43%位置，但买盘热情不减，发行持续火爆。

● 二级：

本月二级市场成交火爆。月内到期大行国股月初大行国股成交在1.75%-1.90%附近，随后上行至2.1%-2.25%附近成交，临近月末，资金宽松，月内大行国股又成交在1.95%附近；春节前到期大行国股即期交割成交在2.30%-2.33%附近，随后月末集中成交在2.35%-2.38%，最高成交在2.40%附近，月末跨月交割成交在2.00%-2.15%左右。一季度春节后至3月到期大行国股即期成交在2.22%-2.3%附近，后随着资金逐步收紧，大行国股上升至2.35%-2.38%成交，临近月末大量成交在2.33%-2.35%附近，月末有跨月交割大行国股在2.05%-2.20%附近成交；二季度，4月到期大行国股月初成交在2.30%-2.37%，后上升至2.40%-2.43%成交，随着月末逐渐宽松又tkn至2.33%-2.35%附近成交，5-6月到期大行国股月初成交在2.32%-2.38%，后上升至2.40%-2.44%成交，至月末又逐渐tkn至2.32%-2.36%附近成交；三季度到期大行国股月初成交在2.39%-2.50%，月中集中成交在2.40%-2.45%附近，随后市场情绪好转，月末成交下行至最低2.33%-2.35%附近；四季度到期大行国股月初成交在2.39%-2.47%，随时资金逐渐宽松，又一路tkn至月末2.33%-2.37%附近成交；1y期限，大行国股依旧成交活跃，在1月中上旬大行国股大量成交在2.44%-2.46%，随着市场预期好转，政策出台等因素的影响，1y期限大行国股于月末tkn至2.32%-2.35%成交。本月整体收益率月初有小幅度反弹上行，随后保持持续平缓，波动较小，3m-1y收益率价差逐渐缩小，并于月末呈下行趋势。

本币资金

今日市场资金面整体先紧后松。早盘开始，隔夜押利率加权少量ofr、押利率+20bpbid，押存单信用3.0-3.1%ofr；7天押存单2.3-2.35%bid。伴随市场融出增加，隔夜押利率加权成交增多、押cd成交在2.5-2.8%，7天成交进一步减少。午盘过后，市场均衡偏松，隔夜押利率加权持续供给，押存单成交在2.2-2.4%。至尾盘，市场宽松，市场需求饱和。中长期限方面，跨春节押利率2.4%ofr，押地方债2.4-2.45%附近成交。

外币资金

境内市场：

境内市场，隔夜成交5.40%-5.35%；一周报价在5.45%-5.37%；跨春节两三周报价在5.60%-5.50%；一个月报5.75%-5.60%；两个月报价5.70%-5.60%；三个月报价5.75%-5.65%； 六个月报价5.70%-5.55%；九个月报价5.60%-5.45%；一年期报价5.55%-5.40%。

境外市场：

境外市场，隔夜成交5.50%-5.37%，市场主要成交5.40%-5.38%；一周报价在5.47%-5.40%，成交于此区间；两周报价5.55%-5.48%；一个月报价5.60%-5.50%；两个月报价5.65%-5.55%；三个月报价5.62%-5.55%，市场有融出兴趣在5.62%-5.60%且成交于此区间；六个月报价在5.60%-5.50%, 市场有卖盘兴趣在5.58%附近；九个月报价5.50%-5.40%；一年期报价在5.45%-5.30%。

CNH市场：

CNH市场，隔夜报价在1.00%-0.50%；一周报价3.00%-2.50%；两周报价3.30%-2.80%；一个月报价3.30%-2.80%；两个月报价3.30%-2.80%；三个月报价3.30%-2.80%；六个月报价3.30%-2.80%；一年报价3.30%-2.80%。

当日市场：

其他货币成交：