文字整理/海南日报记者李梦瑶
政策阐述
合格境内有限合伙人（Qualified Domestic Limited Partner，以下简称QDLP）是指在通过资格审批并获取额度后的QDLP基金管理人可向境内合格投资者募集资金，设立QDLP基金投资于境外一级、二级市场。
适用条件
QDLP企业分为QDLP基金管理人和QDLP基金，符合条件的新设基金管理企业和存续基金管理企业均可申请试点资格。
权威解读
一 《海南省开展合格境内有限合伙人（QDLP）境外投资试点工作暂行办法》（以下简称《QDLP暂行办法》）特色亮点
1.投向广 《QDLP暂行办法》中规定QDLP基金境外投资范围包括：境外非上市企业的股权和债券、境外上市企业非公开发行和交易的股票和债券、境外证券市场（包括境外证券市场交易的金融工具等）、境外股权投资基金和证券投资基金、境外大宗商品和金融衍生品等，投资范围较广。
2.更灵活 《QDLP暂行办法》明确规定，QDLP企业对外投资额度实行余额管理，且QDLP基金管理人可发起成立多只QDLP基金，可在其设立的各基金之间灵活调剂单只QDLP基金对外投资额度，各单只QDLP基金对外投资额度之和不得超过经试点相关单位批准的QDLP基金管理人对外投资额度。
3.效率高 海南QDLP试点通过路演质询专门会议暨联席评审会议（以下简称路演联审或联审）的方式决定是否授予申请企业试点资格。申请企业可以提出不超过5个处在不同阶段的拟投资项目，在获得QDLP试点资格后，若投资项目是前述5个拟投项目中的一个，则无需再就项目进行联审。
4.无限制 《QDLP暂行办法》规定，单个QDLP基金管理人的额度申请和单个投资项目额度无限制，联审单位将根据企业的实际需要并结合企业综合实力批复试点额度。
二 可以不在海南设立QDLP基金管理人，只设立QDLP基金吗？
答：海南QDLP试点要求“双落地”，即QDLP基金管理人和QDLP基金都要设立在海南。未在海南省设立私募基金管理人的申请企业，可以在海南设立私募基金管理人后再申请QDLP试点资格。
三 企业的试点额度用完了怎么办？
答：海南QDLP试点采取动态额度管理制度，对于额度使用较多的企业，允许其申请追加试点额度。
四 想要获得QDLP试点资格，要做哪些准备？
答：申请海南QDLP试点资格，最重要的一环就是路演联审。申请企业应从在管规模、境外投研经验、境外投资业绩、投研团队情况、拟投资项目、募资渠道、内部控制和风险管理机制等方面对自身进行详细介绍，并做好接受联审单位质询的准备。
应用案例
案例1
凯心资本（Kharis Capital）为欧洲头部私募股权投资机构，总部位于比利时首都布鲁塞尔，有多年大消费和新科技领域的投资经验和投资业绩。在进军中国市场之前，凯心团队对比了各地政策，了解到海南省的对外投资政策更加优惠，因此选择了在海南申请QDLP和落地基金。凯心团队认为，事实证明，选择海南确实是很正确的决策，当地政府部门办事效率高，在办公场地租赁、企业注册、税收优惠方面给予企业诸多支持，吸引了各家中外机构入驻，形成了良好的同业交流氛围。
在落地海南过程中，凯心团队感触最深的几点有：一是政策的便捷性，比如该司设立的QDLP试点基金可由管理人在总额度范围内自行分配额度，并根据投资安排灵活调整各试点基金之间的分配额度，而不用每个基金单独报批额度，极大提高了募资情况和投资计划的匹配度；二是政策实操性强，比如单只基金最低初始成立规模3000万元，相比于其他城市最低1亿元的要求，可以更快捷地成立基金投入运作；三是政策执行力度大、相关机构专业性高，凯心团队在筹备QDLP投资事项时曾遇到过不少困难，比如需要向境外汇付律师费等前期费用，了解到大多数机构都因为经办此类外汇业务少，对政策不熟悉，办理非常困难，但实操中海南当地银行经当地外汇局政策指导，了解了QDLP业务背景后，很快理解掌握业务实质，为该司顺利办理了前期费用汇出。诸如此类，海南相关部门和协作单位秉持开放和服务的心态，为该司开展业务提供了很大支持。
案例2
瑞联私募基金管理（海南）有限公司（以下简称瑞联海南）是瑞士联合资产管理亚洲有限公司的全资子公司，是瑞士瑞联联动中国境内外市场的核心桥梁。瑞联海南于2021年11月获批成为海南第二批QDLP（合格境内有限合伙人）机构，并于2022年6月在中国证券投资基金业协会登记为其他类私募基金管理人。
瑞联海南表示，自贸港QDLP政策提供给瑞联海南较大的业务机会，使得瑞联海南可以打通跨境投资渠道，为全球客户提供优质的资产配置和管理服务。在落地层面，海南省政府也给予了瑞联海南极大支持：一是及时告知海南省金融政策的最新动向；二是结合实际，协助进一步解决落地过程中遇到的问题；三是安排工作人员对接服务，在瑞联海南开展业务及联络其他对口政府部门等事项上给予支持。
案例3
海南天堃私募股权投资基金管理有限公司（以下简称海南天堃）重点关注港股IPO市场、港股SPAC、港股非公开交易市场、境外优质标的股权等。通过海南省政府的宣传推介，海南天堃深度了解到海南省QDLP政策，并于2021年获批QDLP试点资质。
2023年7月12日，线上健身品牌Keep的母公司Keep Inc.在港交所挂牌上市，股票代码03650.HK，市值超过150亿港币，成为港股运动科技第一股。海南天堃发起并设立的海南天坤鸿极私募投资基金合伙企业（有限合伙）（QDLP基金）作为Keep国际配售的基石投资人，实现海南QDLP基金投资港股IPO零的突破。
海南天堃表示，在实际业务开展过程中，海南省政府积极与中国证券投资基金业协会沟通QDLP试点企业的登记备案事宜，为QDLP试点企业的实际落地和完成跨境投资提供了极大的帮助；在基金落地方面，QDLP基金从基金设立到实现境外投资用了两周时间，创造了QDLP基金在海南自贸港操作的新速度，反映出海南对跨境投资的重视，以及海南QDLP基金在落地上的高效。
责任编辑：林鸿伟