基本面总结：1．日本将在美日关税谈判中提出稀土合作议题在亚洲大国近期限制稀土出口的背景下，日本计划在即将与美国举行的关税谈判中提出加强在稀土供应链方面的合作。日本政府希望借此增强关键资源的安全保障。《日经新闻》对此进行了报道。与此同时，日本[全文]

雪涛宏观笔记二季度5.2%左右的GDP增速或为后续政策提供足够的腾挪空间。文：国金宏观宋雪涛/联系人孙永乐现在国内经济大致可以分为三条主线，一是贸易摩擦下的出口，二是政策刺激下的投资和消费，三是经济真实的内生动力。中美贸易摩擦缓和，出口暂时[全文]

培训邀请函“中小银行债券投资交易体系培训”华创证券投资顾问部一直致力于从研究到投资交易，从利率到信用，从一级到二级等多个维度，为客户提供综合金融服务。2025年，债券市场可能面临更低的绝对利率水平和更为复杂的市场环境，呈现出低利率高波动的特[全文]

本期地方债发行和净融资环比下行，预计下期发行环比下行、净融资环比提升。本期（2025.04.14-2025.04.20）地方债合计发行/净融资2006.17亿元/1227.18亿元（上期为2019.41亿元/1639.00亿元），下期（20[全文]

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特朗普上任后，很多认知需要重构，很多预期需要改变；联储和其他全球主要央行也将在特朗普的不确定性中摸索前行。在此之前，对于市场而言的博弈都较为充分，进入了特朗普上任前的“冷静期”。文：天风宏观宋雪涛/联系人钟天联储像9月一样，再次在降息的天平[全文]

11月，债市震荡走牛，信用债收益率整体下行，各品种信用债信用利差大幅压缩，城投债、产业债、银行二永债利差多数重新回到历史低位。各品种信用债等级利差走势分化，期限利差多数收窄。产业债：11月，各行业AAA级产业债信用利差全线收窄。公募债中，社[全文]

吉灵浩  SAC：S0360623070003免责声明本文仅为投资者教育之目的而发布，非研究报告，也不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该信息作出决策。我们力求本栏目信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保[全文]